La colocaci\u00f3n de deuda en mercados internacionales por parte de Petr\u00f3leos Mexicanos (Pemex) es en realidad un rescate financiero, de acuerdo con Gonzalo Monroy, director general del Grupo Mexicano de Energ\u00eda y Construcci\u00f3n (GMEC).<\/p>\n
Durante una entrevista con Aristegui en Vivo, el analista energ\u00e9tico se\u00f1al\u00f3 que la operaci\u00f3n busca dotar de liquidez a la empresa y cubrir vencimientos inmediatos, que este a\u00f1o superan los 21,000 millones de d\u00f3lares si se incluyen intereses y l\u00edneas de cr\u00e9dito.<\/p>\n
\u201cEs simplemente darle una salida a los m\u00faltiples vencimientos de deuda que tiene Petr\u00f3leos Mexicanos. El m\u00e1s importante, obviamente, son los tenedores de bonos que tan solo en este a\u00f1o son m\u00e1s de 7,000 millones de d\u00f3lares (\u2026) hablamos de una cifra que asciende a m\u00e1s de 21,000 millones de d\u00f3lares, una cantidad que simplemente el Gobierno mexicano y el propio Pemex no son capaces de generar por cuenta propia\u201d.<\/p>\n
Aunque la operaci\u00f3n fue presentada como una emisi\u00f3n de instrumentos denominados \u201cnotas pre-capitalizadas\u201d, el lenguaje del prospecto financiero sugiere que el Gobierno ser\u00e1 responsable de garantizar el pago si Pemex no cumple, por lo que destac\u00f3 el elevado nivel de respaldo gubernamental como un indicio del rescate.<\/p>\n
\u201cAs\u00ed que lo que estamos viendo \u2014y eso es muy importante por las caracter\u00edsticas del mecanismo\u2014 es un rescate financiero de la empresa, sobre todo para sus pasivos de corto plazo [\u2026] el Gobierno mexicano pagar\u00e1 u obligar\u00e1 a Petr\u00f3leos Mexicanos a pagar. En palabras m\u00e1s simples, esto significa que si Pemex no es capaz de repagar esta deuda, el Gobierno mexicano \u2014y t\u00fa, yo, todos nosotros\u2014 vamos a ser los que nos vamos a quedar con la cuenta para pagarla\u201d.<\/p>\n
Una operaci\u00f3n con garant\u00eda del Estado mexicano<\/strong><\/p>\n Seg\u00fan el director de GMEC, la colocaci\u00f3n se realizar\u00e1 en Luxemburgo, denominada en d\u00f3lares, y estar\u00e1 respaldada por las llamadas Mexico Notes, deuda soberana emitida por el Estado para garantizar el cumplimiento del pago.<\/p>\n \u201cM\u00e9xico, para respaldar esta emisi\u00f3n, va a emitir su deuda, las famosas Mexico Notes. Y ah\u00ed va a venir un respaldo expl\u00edcito justamente del Gobierno federal, que en su tercer punto lo dice de manera muy clara: M\u00e9xico se obliga u obligar\u00e1 a Pemex a pagar. En otras palabras, s\u00ed hay una garant\u00eda expl\u00edcita del Gobierno mexicano detr\u00e1s de esta operaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n Apunt\u00f3 que los recursos captados ser\u00e1n invertidos en bonos del Tesoro de Estados Unidos, mientras que el colateral ser\u00e1 aportado por el Gobierno mexicano, que ofrece una garant\u00eda expl\u00edcita.<\/p>\n Monroy aclara que, desde el punto de vista financiero, este respaldo reduce significativamente el costo de endeudamiento para Pemex. Si la petrolera emitiera bonos por s\u00ed sola, enfrentar\u00eda tasas de entre 11% y 13%, mientras que, con el aval federal, se espera una tasa entre 5.5% y 6.5%, misma que calific\u00f3 como \u201cmuy razonable\u201d.<\/p>\n Si la colocaci\u00f3n logra una tasa de inter\u00e9s por debajo del 5%, Monroy considera que ser\u00eda una se\u00f1al extraordinaria de confianza del mercado: \u201chabr\u00eda que darles el Premio Nobel de Econom\u00eda\u201d, ironiz\u00f3.<\/p>\n Sin embargo, si la tasa supera el 8% o 9%, el especialista advierte que el costo financiero comenzar\u00eda a ser desproporcionado: \u201cestar\u00eda literalmente saliendo m\u00e1s caro el caldo que las alb\u00f3ndigas\u201d, dijo, aludiendo al riesgo de que el endeudamiento resulte m\u00e1s costoso que el beneficio que busca generar.<\/p>\n Por lo tanto, considera que habr\u00e1 que esperar la respuesta del mercado a la primera colocaci\u00f3n de deuda, prevista para agosto, y observar la tasa de inter\u00e9s que se logre obtener, lo cual ser\u00e1 un term\u00f3metro real de la confianza en esta estrategia financiera.<\/p>\n Sobre la decisi\u00f3n del Gobierno de M\u00e9xico de no aludir expl\u00edcitamente a un endeudamiento, Mornoy se\u00f1al\u00f3: \u201cTiene que ver con el costo pol\u00edtico, porque algo que ha hecho la administraci\u00f3n de la presidenta Claudia Sheinbaum \u2014y tambi\u00e9n su antecesor\u2014 es evitar hasta donde sea posible decir \u2018emisi\u00f3n de deuda\u2019. Es exactamente lo que est\u00e1n haciendo y no hay ning\u00fan problema en decirlo\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n El especialista plante\u00f3 que la necesidad de esta emisi\u00f3n refleja el agotamiento del modelo energ\u00e9tico actual de Pemex, el cual, dijo, sigue generando p\u00e9rdidas millonarias, especialmente en el negocio de refinaci\u00f3n.<\/p>\n \u201cCada litro, cada barril que sale de gasolina, de di\u00e9sel, de combust\u00f3leo, de las refiner\u00edas mexicanas, todos salen con p\u00e9rdidas. Esa es la raz\u00f3n detr\u00e1s, por ejemplo, de que en 2024 los mexicanos perdimos m\u00e1s de 38,000 millones de d\u00f3lares [\u2026] Es el s\u00edmbolo, el pin\u00e1culo de una serie de decisiones que no han salido bien para la petrolera mexicana\u201d.<\/p>\n Para el experto, seguir apostando por el modelo actual implicar\u00eda m\u00e1s intervenciones fiscales en el futuro: \u201cSi no se replantea primero el modelo de negocio y despu\u00e9s el modelo de gesti\u00f3n, pues simplemente ese tipo de rescates que vamos a estar viendo van a ser cosa de cada a\u00f1o de lo que resta de este sexenio\u201d.<\/p>\n \u201cEl dinero simplemente no alcanza\u201d<\/strong><\/p>\n Monroy se\u00f1al\u00f3 que la deuda total de Pemex ronda los 97,000 millones de d\u00f3lares, de los cuales m\u00e1s de 20,000 millones corresponden a proveedores y otros 70,000 millones a pasivos laborales. A esto se suman deudas a grandes contratistas como Grupo Carso, Baker Hughes y Schlumberger.<\/p>\n \u201cSe han incumplido todas las promesas de pago que ha hecho la administraci\u00f3n de la doctora Sheinbaum [\u2026] la \u00faltima promesa est\u00e1 para octubre. Sin embargo, no hay mecanismos de pago y el dinero, como lo estamos viendo con ese rescate de Pemex, pues simplemente no alcanza\u201d.<\/p>\n Aunque la emisi\u00f3n podr\u00eda captar entre 7,000 y 10,000 millones de d\u00f3lares seg\u00fan estiman los expertos, Monroy advirti\u00f3 que esa cifra representa apenas el 10% de la deuda financiera total de Pemex y solo el 5% de todas sus obligaciones de pago, si se consideran pasivos laborales y compromisos con proveedores.<\/p>\n Concluy\u00f3: \u201cEs un modelo que, hasta que no cambie, que no deje de perder dinero Pemex, pues simplemente es echarle una cubeta de agua a un oc\u00e9ano de deudas\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La colocaci\u00f3n de deuda en mercados internacionales por parte de Petr\u00f3leos Mexicanos (Pemex) es en realidad un rescate financiero, de<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":29967,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[12,13],"tags":[134,111,162,23,214,74,22],"class_list":["post-29966","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales","category-noticias","tag-delincuencia","tag-feria-de-jerez","tag-inseguridad","tag-jerez","tag-jerezanos","tag-seguridad","tag-zacatecas"],"jetpack_publicize_connections":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29966","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=29966"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29966\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29968,"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29966\/revisions\/29968"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/29967"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=29966"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=29966"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/periodismoinformativo.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=29966"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}